全球去美元化 人民币国际化

远山

在始于2020年初的美联储5万亿美元的疯狂印钞放水和多次降息之后，美国通货膨胀达到了1981年以来的最高值，问题不断出现：世界其他国家何时会放弃美元作为全球储备货币的主导地位？如果这种情况突然发生，那将意味着混乱。但它正在一点一点地发生。

根据国际货币基金组织3月底公布的数据，全球以美元计价的外汇储备在2021年第四季度的最新份额为58.8%，创下26年以来的新低。

在过去的20年里，自2001年以来，就在欧元诞生以后，美元的份额下降了12.7%，从当时的71.5%下降到现在的58.8%。

在1980年4月美国通货膨胀率达到最为疯狂的14.6%的前一段时间，1977年美元的份额仍然是85%。但由于担心美联储会让通胀失控，美元资产被其它央行抛售，美元在全球储备货币中的份额崩溃，在美联储成功打击通胀十年后于1990年触底。然后又花了数年时间，以美元计价的资产在2001年回到高点，在欧元诞生后，美元的份额不断走低，2021年第四季度的份额是最近26年以来的最低水平，回到了1995年的份额。

除了美元和欧元之外，日元是第三大储备货币，到2021年底，日元的份额是5.6%

英镑是第四大储备货币，份额是4.8%

我国的人民币是第五大储备货币，份额是2.8%，这也是国际货币基金组织从2016年公布人民币储备资产以来的最高水平。在过去的两年内上涨了0.9%。按照这个速度，人民币还需要18年才能突破10%的大关。

人民币作为世界第二大经济体中国的货币，应该拥有更大的份额。虽然人民币可以自由兑换用于贸易，但仍受制于有效的资本管制，限制了人民币规模的快速扩大。

美元作为全球主要储备货币的霸主地位，使美国能够运行其巨大的双赤字，其它国家敢怒不敢言，2022年1月底美国国债首次突破30万亿美元，2021年美国商品和服务贸易逆差8590亿美元，创历史记录。

如果美元的储备份额不断降低，美国的这两种赤字都将更难融资，要付出更昂贵的代价。

但是，拥有占主导地位的储备货币能够并鼓励美国增加其双重赤字，至少从目前以及可预测的将来，美国的霸主地位依然稳固，全球去美元化的路相当漫长，所以美国无需付出太多的代价。

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全球去美元 路还很漫长  全球外汇储备 美元跌至58.8%  26年以来最低   人民币创新高

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美元面临失去主导地位的风险，华尔街银行警告
高盛（Goldman Sachs）经济学家表示，俄罗斯外汇储备的冻结削弱了对美元的信任
美元面临失去主导地位的风险，华尔街银行警告 — RT 商业新闻

华尔街顶级银行家警告美国经济风险 — RT 商业新闻

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美元面临失去主导地位的风险，华尔街银行警告
高盛（Goldman Sachs）经济学家表示，俄罗斯外汇储备的冻结削弱了对美元的信任
美元面临失去主导地位的风险，华尔街银行警告
© 盖蒂图片社
高盛（Goldman Sachs）在周四发布的一份研究报告中表示，美元正在应对英镑在1900年代初面临一些相同的挑战，然后才开始下跌。华尔街银行警告称，美元可能会失去其全球主导地位。

根据Business Insider看到的研究，华盛顿及其盟国冻结俄罗斯央行大部分外汇储备的举动引发了人们对各国可能开始远离美元的担忧。分析师将这种风险解释为，由于担心美元赋予美国的权力。

高盛（Goldman Sachs）指出的挑战包括，与其货币在全球支付中的主导地位相比，美国在全球贸易中所占的份额相对较小。另一个问题是，该国的"净外国资产状况"不断恶化，外债不断上升。此外，该国还面临地缘政治问题，例如乌克兰的冲突。

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高盛（Goldman Sachs）经济学家还表示，由于该国是商品进口大国，该国的巨额债务可能是一个特别的问题。

英镑曾经是世界储备货币，在20世纪中叶被美元取代。该银行的分析师指出，在英国在第二次世界大战中积累巨额债务后，国际投资者更不愿意持有英镑。"如果允许储备货币发行人的债务相对于GDP增长，最终外国人可能会不愿意持有更多的债务，"他们写道。

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